.RU

Валютные риски, механизм хеджирования - часть 3

дата базисной стоимости валютной корзины, которой является день подписания контракта или предшествующая ему дата. Иногда применяется скользящая дата базисной стоимости, что создает дополнительную неопределенность;

дата (или период) определения условной стоимости: валютной корзины на момент платежа: обычно рабочий день непосредственно перед днем платежа или за несколько дней до него;

ограничение действия валютной оговорки при повышении и понижении курса валюты платежа против валюты оговорки путем установления нижнего и верх- него пределов действия оговорки (обычно в процентах к сумме платежа).

Преимущество применения СДР и ЭКЮ как базы многовалютной оговорки заключается в том, что peгyлярные и общепризнанные их котировки исключают периодические коллизии при пересчете сумм платежа. Многовалютная оговорка служит в основном средством защиты от валютного и частично от инфляционного риска в той мере, в какой рост товарных цен отражается на динамике курсов валют. Результат, аналогичный многовалютной оговорке, дает использование в качестве: валюты цены нескольких валют согласованного набора. Иногда практикуется опцион валюты платежа, при котором в момент заключения контракта цена фиксируется в нескольких валютах, а при наступлении срока платежа экспортер имеет право выбора валюты платежа.

Включение защитных оговорок во внешнеторговый контракт или кредитное соглашение требует порой сложного согласования между контрагентами и взаимных уступок по другим условиям контракта, в том числе снижения цены.

Товарно-ценовая оговорка — условие, включаемое в международные экономические соглашения с целью страхования экспортеров и кредиторов от инфляционного риска. К таким оговоркам относятся: 1) оговорки о скользящей цене, повышающейся в зависимости от ценообразующих факторов; 2) индексация, основанная на включении в соглашение особой индексной оговорки о пересчете суммы платежа пропорционально изменению индекса цен за период с даты подписания до момента исполнения обязательства. Индексные оговорки мало применяются в международных расчетах в связи с трудностями выбора и пересмотра индексов, реально отражающих рост цен на товары. Кроме того, заемщики возражают против ухудшения условий кредитования при применении индексной оговорки.

Применяются также компенсационные сделки для страхования валютных рисков при кредитовании: сумма кредита увязывается с ценой в определенной валю- те товара, поставляемого в счет погашения кредита, с целью избежать изменений этой суммы вследствие колебаний цен и курсов валют. Однако при этом одно- сторонние выгоды получают контрагенты, покупающие продукцию предприятий, построенных по компенсационным сделкам. Заемщику невыгодно фиксировать цены на момент заключения. сделки, так как в условиях инфляции его реальные расходы по погашению кредита будут меньше, чем при поставках товаров по заранее фиксированным ценам. Комбинированная валютно-товарная оговорка используется для регулирования суммы платежа в зависимости от изменений как товарных цен, так и валютных курсов. Если цены и курсы изменяются в одном направлении, то сумма обязательства пересчитывается на наибольший про- цент отклонения; если направление их динамики не совпадает, то сумма платежа меняется на разницу между отклонениями цен и курсов. С 70-х годов банки используют плавающие процентные ставки для страхования рисков по средне- и долгосрочным кредитам. Международные монополии — ТНК и ТНБ — для страхования валютного риска -инвестируют часть активов (до 10%) в золото в условиях повышения его цены с целью гарантии от возможных убытков, связанных с нестабильностью курсов валют, являющихся компонентами их ликвидных активов.

Современные методы страхования валютного риска.

С 70-х годов вместо защитных оговорок применяются в основном новые методы покрытия валютного и кредитного риска. В их числе: 1) валютные опционы (впер впервые в 1973 г. на Чикагской бирже); 2) межбанковские операции «своп»; 3) форвардные валютные операции; 4) валютные фьючерсы (с 1973 г. на Нью-Йоркском валютном рынке, с 1972 г. на Чикагском валютном рынке).

Валютный опцион — сделка между покупателем и продавцом валют, которая дает право покупателю опциона покупать или продавать по определенному курсу определенную сумму валюты в течение обусловленного времени за вознаграждение.

П р и м е р. Французский экспортер продал оборудование (10 млн. долл.) с отсрочкой платежа в 6 месяцев. Чтобы избежать потерь от вероятного снижения курса иностранной валюты, экспортер покупает опцион продавца этой валюты по курсу 1 долл. = 7 франц. фр. сроком на 6 месяцев. При заключении сделки он выплачивает премию контрагенту в размере 3% стоимости опциона:


windows-95.html
windows-chast-5.html
windows-vista-2.html
wmer-ru-payment-interfaces.html
world-politics-in-cinema-essay-research-paper.html
www-tehnologii.html
  • institute.bystrickaya.ru/flober-g-gospozha-bovari-provincialnie-nravi-stranica-4.html
  • shkola.bystrickaya.ru/nekotorie-voprosi-obshego-podhoda-k-probleme-sootnosheniya-grazhdanskogo-i-nalogovogo-prava.html
  • lecture.bystrickaya.ru/bazisnaya-terapiya-metodicheskie-rekomendacii-dlya-medicinskogo-pribora-biorezonansnoj-terapii-deta-brt.html
  • institute.bystrickaya.ru/geografiya-nauki-ob-atmosfere-i-vodah-sushi-lnosti-rossijskoj-akademii-nauk-v-2002-godu-osnovnie-rezultati-v.html
  • desk.bystrickaya.ru/pobeda-ostaetsya-molodoj-kanevskij-a-d-vperedi-razvedka-shla.html
  • universitet.bystrickaya.ru/standart-gosudarstvennoj-uslugi-vidacha-spravki-o-vremennoj-netrudosposobnosti-s-medicinskoj-organizacii-okazivayushej-pervichnuyu-mediko-sanitarnuyu-pomosh.html
  • studies.bystrickaya.ru/glava-1-celi-i-zhiznennij-cikl-proekta-kurs-upravlenie-proektami-avtori-soolyatte-andrej-yurevich-razdel-i-shulimov.html
  • notebook.bystrickaya.ru/informaciya-ob-itogah-posesheniya-upolnomochennim-po-pravam-cheloveka-v-respublike-kazahstan.html
  • doklad.bystrickaya.ru/uchebnoe-posobie-izdanie-vtoroe-ispravlennoe-i-dopolnennoe-dlya-studentov-ochnogo-i-zaochnogo-otdelenij-specialnost-021400-telezhurnalistika.html
  • zanyatie.bystrickaya.ru/ukrana-na-svtovih-rinkah-ozbronnya.html
  • school.bystrickaya.ru/itogi-analiza-i-ocenki-kachestva-pozicii-informacionnaya-karta-obsheobrazovatelnogo-uchrezhdeniya-prohodyashego-gosudarstvennuyu.html
  • kontrolnaya.bystrickaya.ru/razdel-2-rashodnie-obyazatelstva-i-formirovanie-dohodov-doklad-o-rezultatah-i-osnovnih-napravleniyah-deyatelnosti.html
  • zadachi.bystrickaya.ru/podprogramma-nauchnoe-i-nauchno-metodicheskoe-obespechenie-funkcionirovaniya-i-razvitiya-sistemi-obrazovaniya.html
  • write.bystrickaya.ru/gazosnabzhenie-25obshaya-chast-kompleks-9957-2000-redakciya-0-obshaya-poyasnitenaya-zapiska-obshie-dannie-ishodnie.html
  • lecture.bystrickaya.ru/alternativi-obrasheniya-so-stojkimi-organicheskimi-zagryaznitelyami-soz.html
  • obrazovanie.bystrickaya.ru/pravila-obrazovaniya-form-modalnih-glagolov-i-ih-ekvivalentov-i-ih-ispolzovaniya-v-raznih-vremenah.html
  • paragraf.bystrickaya.ru/zakonnimi-predstavitelyami-vospitannikaci.html
  • kontrolnaya.bystrickaya.ru/programma-uchebnoj-disciplini-radiacionnaya-ekologiya-dlya-specialnosti-050203-fizika-s-dopolnitelnoj-specialnostyu-informatika.html
  • uchebnik.bystrickaya.ru/usloviya-i-formi-obucheniya.html
  • uchenik.bystrickaya.ru/kniga-izdana-pri-finansovoj-podderzhke-ministerstva-inostrannih-del-francuzskskoj-respubliki-i-pri-sodejstvii-francuzskogo-kulturnogo-centra-v-moskve-stranica-16.html
  • letter.bystrickaya.ru/modificirovannij-keramicheskij-kirpich-na-osnove-nizkosortnoj-glini.html
  • kontrolnaya.bystrickaya.ru/programmi-nachalnoj-shkoli-sostavlyaet-20-30-obuchayushihsya-a-priblizitelno-70-80-iz-nih-nuzhdayutsya-v-specialnih-formah-i-metodah-obucheniya-issledovaniya-po-probleme-shkolnoj-neuspevaemosti-provodilis.html
  • exchangerate.bystrickaya.ru/612-gornaya-dobicha-kirgizstane-segodnya-formiruetsya-novaya-ekonomicheskaya-model-osnovannaya-na-maksimalnom-i.html
  • kanikulyi.bystrickaya.ru/zagadka-soznaniya-predislovie.html
  • literatura.bystrickaya.ru/regionalnaya-programma-i-metodicheskie-rekomendacii-po-mezhkulturnomu-obrazovaniyu-detej-doshkolnogo-vozrasta-v-krimu.html
  • bukva.bystrickaya.ru/statisticheskie-metodi-v-izuchenii-sebestoimosti-produkcii.html
  • lesson.bystrickaya.ru/o-tolkovanii-statej-397-1-i-397-2-ugolovno-processualnogo-kodeksa-azerbajdzhanskoj-respubliki.html
  • essay.bystrickaya.ru/doklad-prochitannij-na-konferencii-21-23-sent-2007-g.html
  • bukva.bystrickaya.ru/uchetnie-dokumenti-i-nauchno-spravochnij-apparat-arhiva-organizacii.html
  • nauka.bystrickaya.ru/voda-metodi-opredeleniya-soderzhaniya-obshego-i-rastvorennogo-organicheskogo-ugleroda.html
  • writing.bystrickaya.ru/lekciya-2-lekciya-1.html
  • holiday.bystrickaya.ru/o-nedostatkah-planirovaniya-valovogo-vnutrennego-produkta-i-putyah-ih-preodoleniya.html
  • studies.bystrickaya.ru/antimonopolnoe-zakonodatelstvo-v-ukraine-chast-2.html
  • studies.bystrickaya.ru/informacionnij-byulleten-tpp-rf-po-voprosam-malogo-predprinimatelstva-v-rossijskoj-federacii-za-sentyabr-2008-goda-stranica-2.html
  • shkola.bystrickaya.ru/subekti-rf-konstitucionnaya-harakteristika-tipologiya-i-osnovi-organizacii.html
  • © bystrickaya.ru
    Мобильный рефератник - для мобильных людей.